亿操盘 A股两融余额时隔十年站上2万亿元

近期，A股市场持续走强，融资余额和两融余额均持续上升。截至8月5日，A股两融余额报20002.59亿元，融资余额报19863.11亿元，均创逾十年新高，两融余额时隔十年重返2万亿元以上。

8月6日，A股市场继续反弹，三大指数均上涨，上证指数创今年以来收盘新高。整个A股市场超3300只股票上涨，逾70只股票涨停。人形机器人、军工等板块表现活跃，整个A股市场成交额为1.76万亿元，成交继续放量。

分析人士认为，近期，A股赚钱效应的持续性较好，市场增量资金来源较为广泛，除融资资金外，公募、私募机构的参与度也有提升，上证指数在8月突破去年以来新高的可能性比较大。

市场放量反弹

8月6日，A股市场继续反弹，三大指数全线上涨。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数、北证50指数分别上涨0.45%、0.64%、0.66%、0.58%、1.58%，上证指数报收3633.99点，创业板指报收2358.95点，上证指数创今年以来收盘新高。

大小盘股票携手走强，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数均上涨0.24%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨1.09%、1.19%、0.42%。

当日A股市场成交额为1.76万亿元，较前一个交易日增加1434亿元。整个A股市场上涨股票数为3357只，77只股票涨停，1817只股票下跌，3只股票跌停。

从盘面上看，人形机器人、军工等板块表现活跃，CRO、创新药等近期活跃板块出现调整，市场继续轮动活跃。申万一级行业中，国防军工、机械设备、煤炭行业涨幅居前，分别上涨3.07%、1.98%、1.89%；医药生物、商贸零售、建筑材料行业跌幅居前，分别下跌0.65%、0.23%、0.23%。

国防军工板块中，捷强装备、北方长龙、国瑞科技均20%涨停，恒宇信通涨逾14%，晨曦航空涨逾11%，中国重工、长城军工、中国船舶等多股涨停。

天朗资产总经理陈建德表示，近期市场走势比较强劲，呈现结构性上涨的趋势。从市场的波动情况看，板块和个股轮动，呈现轮番上涨的走势。

“本周以来A股三连涨的核心支撑在于政策宽松、增量资金入场及事件催化（机器人大会、中报高景气板块驱动）。”龙赢富泽资产董事长童第轶表示。

两融余额超2万亿元

Wind数据显示，截至8月5日，A股两融余额报20002.59亿元，融资余额报19863.11亿元，均创逾十年新高。A股两融余额上一次超过2万亿元，还是2015年7月1日，当日A股两融余额报20352.90亿元。

今年以来，A股两融余额增加1356.76亿元，融资余额增加1321.66亿元，两融余额的增加主要来自融资余额的增加。

从行业情况来看，申万一级31个行业中，电子、非银金融、计算机行业两融余额居前，分别为2290.97亿元、1632.18亿元、1542.73亿元，医药生物、电力设备、机械设备、汽车行业两融余额均超1000亿元。

从个股情况来看，东方财富、中国平安、贵州茅台两融余额居前，分别为232.35亿元、221.35亿元、173.79亿元，比亚迪、中信证券、长江电力两融余额均超100亿元。

截至8月5日，融资余额在今年以来的7个多月时间中，仅在1月、4月出现减少。近期，融资余额加速增加，在7月以来的26个交易日中，有23个交易日出现融资净买入，占比接近九成。其中，7月21日、7月22日、7月28日、7月29日净买入金额均超150亿元。融资买入额占A股成交额的比例不断提升，在7月21日-7月31日连续9个交易日占比超10%。

行业层面，今年以来申万一级31个行业中有22个行业融资余额增加，医药生物、汽车、机械设备行业融资净买入额居前，分别达226.62亿元、192.22亿元、190.58亿元。电力设备、计算机、电子、通信、有色金属、基础化工行业融资净买入额均超100亿元。

个股层面，今年以来融资客对766只股票加仓金额超1亿元，加仓金额居前的5只股票分别为比亚迪、胜宏科技、新易盛、江淮汽车、北方稀土，分别净买入60.39亿元、47.18亿元、45.04亿元、25.10亿元、21.60亿元。

华西证券首席策略分析师李立峰表示，近期，A股各板块“轮动上涨、低位补涨”的特征明显，赚钱效应的持续性更好。同时，市场增量资金来源较为广泛，除融资资金外，公募、私募等机构的参与度也有所提升，后续“居民配置资金入市与股市慢涨”的正反馈效应也有望加强。

市场有望创阶段新高

Wind数据显示，截至8月6日收盘，A股总市值为106.32万亿元，创收盘历史新高。

对于A股市场，陈建德认为，目前指数的走势非常强，上证指数上周调整空间较小、调整时间也较短，并且近期成交量持续处于1.5万亿元到2万亿元的区间，市场总体出现大幅调整的风险不大。在接下来的时间里，指数仍然可能会维持相对强势，突破2024年10月8日高点3674.40点的可能性比较大。

“支撑本轮行情的核心逻辑依然未被破坏，并且后续依然有较多提振市场信心的潜在催化因素，新一轮行情随时可能启动。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示，当前市场对有利于风险偏好的政策和事件反应愈发积极，一些重要事件很可能就是新一轮股市向上的信号。

招商证券首席策略分析师张夏表示，从中期角度来看，半年报有望确认上市公司整体自由现金流改善的逻辑，强化重估A股的逻辑；同时，市场目前站上阻力位，盈利效应积累后，场外增量资金在持续流入，上证指数在8月突破去年以来新高的可能性比较大。

对于市场配置，陈建德建议，投资者不用过于在意有的板块和个股短时间里的波动，以相对耐心持股为主。因为在市场缓慢上涨格局里，不少板块可能都会轮动到。建议投资者可以更多关注新科技、创新药板块以及二季度业绩预增、同比增长较快的行业和个股。

张夏表示，在当前中报业绩披露期，景气度较高但相对低位的科技以及资金更青睐的小盘风格有望占优。行业层面推荐关注非银金融（证券）、医药生物（化学制药）、电力设备、机械（自动化设备、工程机械）、国防军工、计算机等。

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